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化工钛白粉及制冷剂持续涨价荐8股较好

发布时间:2020年11月20日    点击:[0]人次

化工:钛白粉及制冷剂持续涨价 荐8股 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资摘要:

主要化工产品涨跌情况:

涨幅居前:磷酸(新乡华幸,8.7%),苯胺(华东,8.65%),磷矿石(印度CFR合同价,8.42%),MTBE(山东, .74%),制冷剂R22(浙江巨化, .57%)。

跌幅居前:丁二烯(茂名石化,-19.84%),锦纶FDY(华东,-18.70%),丁苯橡胶(华东,-10.71%),天然橡胶(上海市场,-7.12%),丙酮(华东,-6.77%)。

近期东兴化工主要观点:

钛白粉供需两旺,价格持续上行。钛白粉2016年以来已经连续提价十余次。

国内钛白粉消费增长,出口增加,以及国内钛白粉产能收缩,原料供应受限等因素导致钛白粉价格持续上行。预计未来 个月钛白粉需求依然向好,价格仍有上行空间。持续推荐具有规模、技术和成本优势的龙蟒佰利。

制冷剂行业盈利改善。制冷剂延续涨价势头,R22月涨幅16%,R1 4a月涨幅9%。当前制冷剂企业产品库存处于低位。预计今年上半年制冷剂供应偏紧的格局还将持续,电力虽然实现了厂分开制冷剂产品后续仍有较大的提价空间。我们判断,在此轮涨价过程中,制冷剂生产企业的利润全面实现了有电源即可开机工作空间将明显增厚。整个氟化工行业将逐步整合,巨化股份是氟化工领域经营相对健康,并具备整合能力的少数企业之一,持续推荐。

农药行业景气回升,部分农药品种涨价有望持续。国内环保核查促使农药行业供给收缩,加速小产能的淘汰。环保行政管理的方式助推部分农药品种价格持续高企。环保门槛的提高有助于优势企业市场份额继续提升。自2016年下半年以来,我国农药月度出口数据逐步回升,海外市场补库存拉动我国农药出口需求。农药行业景气度上行,我们预期部分品种涨价有望持续。看好杀虫剂>除草剂>杀菌剂。

乙烯周期产业链景气仍存。受原油价格回落影响,近期石化产品价格跌多涨少,丁二烯月跌幅40%。涤纶、锦纶等价格下跌,但企业盈利依然保持较高水平。我们认为乙烯的周期并未结束,在2017年依旧会保持维持高点,建议关注。

上周市场回顾:

上周申万化工指数下跌2.65%,同期上证指数下跌1.2 %。细分板块中涨幅居前的包括:聚氨酯(涨0.71%)、纯碱(涨0.54%)、东兴化工组合上下跌4.46%,相比行业指数低1.81个百分点。

本周推荐股票组合:

巨化股份(15%)、华锦股份(15%)、安诺其(15%)、兴发集团(15%)、金禾实业(10%)、桐昆股份(10%)、龙蟒佰利(10%)、鸿达兴业(10%)。

风险提示:

化工产品价格下滑;估值中枢下移的系统风险;政策推行力度不及预期。

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