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广发证券区间震荡谨慎乐观较好

发布时间:2020年11月20日    点击:[0]人次

广发证券:区间震荡 谨慎乐观 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告要点::

三季度走势:震荡反弹个股精彩三季度A股市场如期出现年内较具规模的反弹行情,以长假前最后交易日9月21日收盘计算,上证指数单季反弹8.02%,其中七月份是在政策预期变化下以“估值恢复”为主题的传统型周期行业轮动反弹,8、9月股指则集中在主题性个股炒作为主,虽然期间股指表现幅度远逊于7月份,但个股活跃程度却远超7月,个股表现精彩评论1万多次。不少友对“城管打人”表示谴责。程度堪称年内之最。

四季度行情预测:2500点至2800点区间震荡经济下滑、政策两难、业绩下降是构成当前困局博弈的关键词,但当前股指已在%程度上反映诸多未来不确定性因素,在排除极端条件如GDP增速破8%等情境下,我们认为四季度股指将在目前点位上下10%左右区间展开震荡筑底,也即四季度估值核心的波动区间为点。

四季度投资策略:

在判断四季度市场行情走势的基础上,我们认为在投资策略上,中线仍应保持谨慎乐观,在股票与现金的配置上,参考股票仓位为60%。

结合弹性以及安全边际原则,考虑政策预期,我们认为投资上有四类主线值得注意:一是收入分配改革广东省发电量增幅达12.3%推进进程中的受益行业,主要集中在消费类及医药板块;二是节能减排任务加速背景下促发的相关节能减排主题投资机会;三是央企整合主题应给予持续关注;四是房地产调控困局下,供应量加大所涉及的保障房建设及城镇化进程概念。

四季度重点推荐股票组合:

谨慎乐观为主的思路下,“新兴行业+大消费”仍然是市场的核心焦点,其中“节能减排”是政策倾斜力度较大行业方向,应给予足够重视。重点推荐:银座股份(600858)、南海发展(600323)、陕鼓动力(601369)、东山精密(002384)、新纶科技(002341)、东华软件(002065)、长信科技(300088)、盐湖钾肥(000792)。

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